山无常势，水无常形，生活如此，投资亦如此。 2019 年在标普 500 涨31.5%的大势下，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦仅上涨11%。在部分市场人士嘲笑股神廉颇老矣之际，却有意忽视了这一数据：从1965- 2019 年，伯克希尔的复合年增长率为20.3%，远远超过标普 500 指数的10.0%。
无论是对巴菲特还是对普通投资者而言，我们不能以一时成败论英雄。能够穿越一个个风险周期才是真正的王道。当投资者仰望高科技新贵一掷千金纵横资本市场之际，我们不要忘记 2000 年的互联网泡沫让多少资财富灰飞烟灭。当我们怜惜本轮新冠疫情让众多消费行业遭受打击，请大家不要忘记不败茅台、“长胜将军”格力给多少投资者带来的巨大回报。
三阶模型穿越风险周期
正因如此，作为财富管理行业的头部企业，大唐财富认为只有深入研究市场趋势，不断强化核心，才有可能成为市场上的常胜将军。大唐研究中心在市场中率先提出的私人银行财富规划三阶模型，突破了传统投资组合理论的局限，助力财富人群穿越风险周期，帮助不同类型高净值人士实现与时俱进量身定制的财富配置工具。
大唐财富提出财富规划三阶模型，解决高净值客户的财富配置难题。模型包含三个阶段：
第一阶段，顶层设计定框架
在顶层设计框架里，我们将高净值客户需要面对的三大风险(保障风险、市场风险、成就风险)，与三类特定资产(防御性资产、市场性资产、进攻性资产)进行精准匹配，以实现对三类风险的全面抵御。
为抵御这三类风险，投资者需将财富按照适当比例配置于以下三类资产：
对应保障风险的资产为防御性资产，主要功能是满足家庭日常所需，维持基本生活水平。防御性资产不追求收益，最主要是保证资金的安全。防御性资产包括现金类、保险、自住型房产、人力资本等。
对应市场风险的资产为市场性资产，主要功能是抵御通货膨胀，实现财富增长和经济增长同步。市场性资产承担市场平均风险并获得市场平均收益。该类资产的业绩比较基准可以选择M2 增速， 2017 年下半年以来，M2 增速走低，目前在8%左右。
市场性资产包括各类债券、股票、大宗商品、避险资产和投资性房产等，我们将在第二阶全球大类资产分析系统中，结合经济周期，详细介绍市场性资产，这里暂不展开。
对应成就风险的资产为进攻性资产，主要功能是最大程度实现资产增值，达到财富等级进阶。进攻性资产收益一般高于市场平均收益，承担的风险也较高。进攻性资产组合，主要功能是助力财富等级跃升。如何定义“财富等级跃升”大家看法各不相同，这里我们倾向于定义为三年左右财富翻番，即增速达到30%。
能达到这么高收益率的资产主要是股权类投资，包括私募股权、创业投资、并购基金、股权FOF，尤其需要关注新兴产业，根据国家战略规划，未来部分新兴产业的年增速可能超过20%，因此这其中的优质公司很有可能达到30%的收益率。
对于很多高净值客户来说，其拥有的最重要的进攻性资产就是赖以发家致富的企业，是否需要进行其它股权投资，可以对比扩大已有企业投资能够取得的回报和投资其它企业能够获得的回报来决定。古玩字画等另类投资很大程度上依赖于投资者的个人爱好、鉴赏能力，应当根据自身情况量力而行。
第二阶段，市场分析定策略
市场分析定策略是指大唐财富研究中心每个季度以宏观经济周期(包括经济、政策、人口、资金面以及科技)分析为基础，并通过大类资产研究(包括股市、债券、地产、避险资产、大宗商品等)和经典金融理论相结合，从而实现对市场性资产配置方案专业制定的过程。
在防御性、市场性和进攻性三类资产中，市场性资产的细分类型最为复杂、配置难度最大，因此，基于当前的经济周期和各类资产的风险收益特征，我们将市场性资产进行细化配置，对各类型市场性资产提出配置建议。未来我们也会根据经济周期情况、结合客户自身情况，因时制宜进行调整。
第三阶段，量身规划定方案
最终我们将按照生命周期理论，结合投资者的职业特征、家庭情况以及资产状况，提供精细化、定制化的产品配置策略。
■ 高赞誉度的明星产品
在“四全”产品体系之下，大唐财富诞生了很多明星产品。“大唐元一”母基金、“大唐盛世"家族办公室等诸多品牌已经成为了市场明星品牌。2019，大唐元一从诞生伊始就获得了市场的高度关注， 2019 年更是连续获得了投中、 36 氪等诸多媒体的重量级奖项。
2019 年 9 月全球财富金融年会”在上海隆重举行，大唐盛世家族办公室依托于大唐财富专业的投资团队、强大的投资能力以及丰富的海内外产品线，凭借其突出的财富管理成绩与先进理念，荣获“最佳私人银行家族办公室”奖!
疾风知劲草。在特殊的时间内，大唐财富坚信“我国经济长期向好的基本面没有改变，疫情的冲击是短期的、可控的”，我们有理由相信中国经济所蕴含的巨大潜能能够让我们跨越疫情的考验。
我们还相信，财富管理行业将在疫情中展示出的价值将在疫情后得到更多人的认可。带领广大投资者穿越经济周期，“护财富安全，助资产增值”将是我们一如既往的责任与使命，也是大唐财富“看多”中国的最大信心所在。
